内容摘要：去年底以来，小燕市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

去年底以来，小燕市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

匹配得完善和良好，又老又肿财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，又老又肿宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。无论是国债还是地方债券，经起发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，经起约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

稳健的货币政策要灵活适度、伏封杀精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。1月24日，惨被央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，后悔2024年的货币政策将力求避免被动的、后悔滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

据预测，小燕2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。央行四季度货币政策执行报告也强调，又老又肿2024年将引导信贷合理增长、又老又肿均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

尤其是国家中长期重点建设项目，经起包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，伏封杀共同适度发力。外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、惨被进行更好地发挥创造了条件。

后悔货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，小燕尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。

预计MLF有下降10-20bp的空间，又老又肿LPR仍有可能相应下调。经起六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。